钢铁行业：节前补库虽利好 钢市低迷却难改

钢铁行业：节前补库虽利好 钢市低迷却难改

一、行业走势

　　根据生意社监测，自8月下半月至9月上半月以来，钢价一路下跌，偶有反弹上涨之势也仅昙花一现，难能持续。截止至9月13日，生意社钢铁指数为955点，较8月16日下降了12点，跌幅为1.24%。9月上半月，指数最高点出现月初961，且由于指数一直处于阶梯下行走势，因此截止当日为最低点955。

　　二、影响因素分析

　　螺纹钢：价格持续疲软金九涨势难现

　　据生意社监测价格监测，截止9月13日，16mm三级螺纹钢市场价格3456.15元/吨(含税)，由月初的3541.54元/吨(含税)，半个月累计下跌近85元/吨(含税)，跌幅2.41%。

　　自9月初开始，中小型钢厂已逐步下调建筑钢材出厂价，且本周建筑钢材市场龙头沙钢出台9月中旬指导价格，较上一旬平盘报价下跌30元/吨，结束自7月中旬以来的5旬上涨趋势，加重钢厂看跌氛围。且据生意社监测，2013年9月上旬，重点钢企统计口径中，国企高炉295座，开工率98.3%，旬环比下降0.68个百分点；民企高炉337座，开工率95.8%，旬环比下降0.6个百分点；总体来说，钢厂在钢价持续下跌之后，开工率减少，意图延缓钢价下跌程度。

　　矿石-钢坯-螺纹钢产业链：产业链齐下挫跌势逐级扩大

　　上游铁矿石方面，9月上半月，月初受金九利好提振，矿价出现小幅小涨，而后受钢价整体下行拖累，价格出现下滑，并逐渐企稳。且在9月9日-13日当周，上游主要原燃料铁矿石主流进口品种澳PB粉及巴西粗粉分别小幅下跌-0.42%及-0.58%，对钢材现货价格形成反拖累。且从港口库存方面来看，据生意社库存统计显示，截止至9月13日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为7255万吨，环比前一周降107万吨，对矿价形成有利支撑。总体来看，目前矿石市场，受现货平台成交价格上涨和BDI航运指数近期暴涨的影响下，表现向好趋势。而最近一笔136.5美元/吨的成交的在途A标PB粉，使得矿商重拾信心，报价上行。目前矿石外盘市场价格小幅波动；港口现货矿整体成交量不大，山东港口成交较为清淡，而唐山港口则相对活跃。

　　中游钢坯方面，自9月以来，钢坯价格一直表现弱势，震荡下行。截止至9月13日，唐山普方坯价格价格为3070元/吨，较前一日再降30元/吨；半个月来累积下跌100元/吨。对下游钢材来说，利空加剧。而近日钢坯价格连续下挫，使市场信心受阻，出货商家增多，去库存情况略加快。截止9月12日唐山钢坯库存58.85万吨，较前一周下降1.9万吨，又再次跌破60万吨。

　　钢市：跌幅面扩大建材跌幅大于板卷

　　据生意社价格监测，2013年第9月上半月(9.2-9.13)大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块环比上升的商品共3种，涨幅前3的商品分别为无缝管(0.40%)、铁矿石(印)(0.13%)、镀锌板(0.11%)。环比下降的商品共有11种，跌幅前3的产品分别为钨铁(-2.78%)、中厚板(-1.98%)、低合金板(-1.56%)。半月均涨跌幅为-0.89%。

　　9月上半月总体钢市跌幅扩大，其中建筑钢材均跌幅大于板卷。而中厚板和低合金板的主要受制于钢厂厚板带钢的开工率和市场库存增加影响，因此跌幅较大。截至9月6日，全国主要钢材品种库存1451.42万吨，其中螺纹钢社会库存595.65万吨，建材社会库存依旧处于下跌趋势。整体库存已经连续下跌23周。

　　钢市整体金九虽惨淡，但汽车、家电等主要板卷用钢行业却因“金九旺季”影响，表现不错。(数据显示，8月份汽车产销同比增长均超10%，家用电器和音像器材零售总额同比增长12.8%，较上月上升5.3个百分点)此外，海岬型船运价3个月以来狂涨了4倍多，有利于造船行业进一步复苏。

　　而建筑钢材下游——房地产数据来看，房地产投资、开发和销售均出现回落，利空钢市。(数据显示，1-8月份全国商品房销售面积同比增长23.4%，增速比1-7月份回落2.4个百分点，房地产企业的拿地和开发热情都受到一定抑制。1-8月份全国房地产开发投资同比增长19.3%，增速比1-7月份回落1.2个百分点；1-8月份房地产开发企业土地购置面积同比下降9.1%，降幅比1-7月份扩大7.7个百分点)

　　且银行暂停房贷的消息层出不穷，且这一现象已经开始向二三线城市蔓延，再加上国内房价高温不退，对房屋销量造成一定打击。

　　因此生意社观点：出厂价格普遍下调的建筑钢材市场还是以缓慢下跌为主；而出厂价格走稳或下调的板卷市场则会以震荡局势为主，上涨空间有限；整体钢市下跌为主。

　　国民经济企稳需求保持稳增长

　　随着国家宏观调控政策措施取得实效，国民经济企稳回升的态势渐趋明显，房地产、机械制造、汽车、家用电器、城市轨道交通等基础设施等用钢行业发展速度有所加快，拉动钢材需求保持增长。且8月31日，生意社大宗商品供需指数BCI为0.12，均涨幅为0.97%，反映8月制造业经济较7月呈扩张状态，也显示了经济出现企稳迹象。

　　三、后市预测

　　目前部分钢材产品反弹力度十分有限，市场供需关系微弱改善；钢产量大幅增长危机尚存；上游成本高位使得钢企利润缩减；即使经济企稳也难以有效改善钢市微利和产能过剩局面。生意社分析师何杭生认为：金九钢市下跌已成定局，下半月钢价或因节前补库影响出现震荡走势，但低迷形势难改，还是以下跌为主。预计生意社钢铁指数最高点在958，最低点在950。